過去十年，中國居民貸款年均增速達18.3%，高于居民收入增速（十年平均10%），持續大幅上行的購房支出和不斷剛性化的還本付息開支是影響居民消費“可支配收入”的重要因素。

長期以來我國居民部門杠桿率快速攀升，盡管當前我國居民部門杠桿率的絕對水平與發達國家比不算高，但杠桿率的上升速度過快值得引起注意。而房貸則是我國居民部門債務的主要形式。 

國家金融與發展實驗室（NIFD）近日發布的2021年第一季度宏觀杠桿率數據顯示，盡管一季度居民部門杠桿率創2012年以來首次季度性下降，從2020年末的62.2%下降至62.1%，但降幅只有0.1個百分點，說明在宏觀經濟恢復力度較強的環境下，居民杠桿率仍基本穩定。 NIFD提醒，居民債務增速較快，尤其是個人經營性貸款有較大幅度的上升，應引起關注。數據顯示，居民經營性貸款與GDP之比仍在上升，一季度上升了0.5個百分點，從2020年末的13.4%升至一季度末的13.9%；個人經營貸款余額同比增長24.6%，比上年同期高11.5個百分點。

社科院金融所專家表示，我國居民部門杠桿率最大特征在于近二十年來攀升速度較快，從2000年不到5%增長至當前的62.2%。而美英兩國自全球金融危機后都有一個顯著的居民部門去杠桿過程，隨后基本保持穩定；日本和德國的居民杠桿率也在金融危機后基本保持穩定。目前我國居民杠桿率增速較高，已超過德國、日本的水平，雖然低于美國和英國，但增速已接近美國二戰后居民部門杠桿率增速較快時期的水平。中國的居民杠桿率正在從發展中國家平均水平向發達國家平均水平邁進。 一個向好的跡象是，在監管部門和銀行的嚴查下，經營貸和居民住房按揭貸款增速有放緩勢頭。

由此可見，持續大幅上行的購房支出和不斷剛性化的還本付息開支已經在影響居民可支配的資金流，如維持過去10年中的杠桿擴張速度，入不敷出的家庭會不斷增加。